Calculadora de Spread Petroleo WTI vs Brent

Entendendo o Spread WTI vs Brent

O spread WTI–Brent mede a diferenca de preco entre os dois principais benchmarks globais de petroleo. A formula e simplesmente Spread = Brent − WTI (em USD por barril). O WTI (West Texas Intermediate) e entregue no hub de armazenamento de Cushing, Oklahoma e e um cru leve e doce, com densidade API em torno de 39,6° e teor de enxofre ~0,24%. O Brent e um blend de crus do Mar do Norte (Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk, Troll) com API ~38° e enxofre ~0,37%; ambos sao leves e doces, adequados para refino de gasolina e diesel.

Historicamente o spread oscila entre 0 e 5 USD/barril a favor do Brent. O WTI operou com desconto estrutural entre 2011 e 2015 devido ao banimento das exportacoes americanas (revogado em dezembro de 2015) somado ao boom do xisto que inundou Cushing com producao sem saida maritima. Hoje o spread reflete principalmente logistica de transporte, demanda das refinarias em cada costa, premio de risco geopolitico (Oriente Medio, Russia, ataques Houthis no Mar Vermelho) e decisoes de producao da OPEP+. Os contratos futuros sao negociados na CME NYMEX (ticker CL para WTI) e na ICE Europe (ticker B para Brent).

Aplicacoes

Refinarias usam o spread para otimizar sourcing de cru — refinarias do Golfo dos EUA podem aumentar processamento de WTI quando ele negocia barato em relacao ao Brent, capturando margem. Hedge funds rodam spread trades comprados em Brent / vendidos em WTI para expressar visoes geopoliticas sem exposicao direcional ao petroleo. Produtores do Permian, Bakken e areias betuminosas canadenses acompanham o spread para programar exportacoes via dutos (Keystone, Trans Mountain) ou ferrovia. Companhias aereas, armadoras e quimicas tambem usam ambos os benchmarks em modelos de custo de querosene e nafta.

FAQ

Por que o Brent costuma ser mais caro que o WTI? O Brent tem acesso mais facil a mercados maritimos globais e reflete premio geopolitico de Europa, Africa e Oriente Medio. O WTI esta encurralado em Cushing, dependendo da capacidade dos dutos para chegar ao Golfo e ser exportado.

Qual benchmark a OPEP usa? A maioria dos membros da OPEP+ precifica seus precos oficiais de venda (OSPs) contra o Brent ou contra uma cesta Dubai/Oman. O WTI e principalmente uma referencia norte-americana.

O que e cru azedo vs doce? Cru doce tem menos de 0,5% de enxofre (WTI, Brent); cru azedo tem mais (Dubai, Maya, Urals). O cru doce e mais barato de refinar e negocia com premio sobre os azedos.