Calculadora de Yield de Título com Cupom

Yield de um título com cupom

Um título com cupom paga juros periódicos (semestrais ou anuais) e devolve o valor de face no vencimento. A métrica mais simples é o current yield: current yield = cupom anual / preço atual. Exemplo: um título com valor de face R$ 1.000 pagando cupom anual de 14% (R$ 140/ano) negociado a R$ 950 tem current yield de 14,74%. Essa métrica só captura a renda corrente, ignorando se o investidor vai receber mais ou menos do que pagou pelo título no vencimento.

A métrica mais completa é o yield to maturity (YTM), a taxa interna de retorno que iguala o valor presente dos fluxos futuros (cupons + principal) ao preço atual. Ela considera o ganho ou perda de capital até o vencimento. Um título comprado com deságio (abaixo do par) tem YTM maior que o current yield; comprado com ágio (acima do par), o YTM é menor. Para um Tesouro Prefixado 2030 com 14% ao ano e cupons semestrais, negociado ao par, o YTM iguala o cupom (14%); negociado a 95% do par, o YTM sobe acima de 15%.

Aplicações práticas

Essencial em renda fixa com pagamento de cupom: Tesouro Prefixado com cupons semestrais, IPCA+ com juros semestrais, debêntures e bonds internacionais (Treasuries americanos, corporate bonds). YTM permite comparar diretamente papéis com preços, cupons e prazos diferentes. É também central na gestão de portfólio: a duration de uma carteira é a média ponderada da duration de cada papel, que depende do YTM. Fundos de pensão e seguradoras usam YTM para marcação a mercado e para projetar o retorno do passivo atuarial.

Perguntas frequentes

Qual a diferença entre YTM e taxa bruta do Tesouro Direto? São o mesmo conceito: o YTM é a taxa que, aplicada ao preço de compra, reproduz todos os fluxos futuros. A taxa bruta exibida no site do Tesouro Direto é o YTM no momento da compra.

YTM considera imposto de renda? Não — é uma taxa bruta. Para obter o rendimento líquido, aplique a tabela regressiva (22,5% a 15% conforme prazo de permanência) sobre juros e ganho de capital.

O que acontece com o YTM se a Selic sobe? Os preços dos prefixados caem, elevando o YTM dos papéis oferecidos no mercado secundário. O detentor atual sofre marcação a mercado negativa; o novo comprador ganha um rendimento maior.