Rentabilidade Tesouro IPCA+

Tesouro IPCA+ (NTN-B): títulos atrelados à inflação

O Tesouro IPCA+ (tecnicamente NTN-B, Nota do Tesouro Nacional – Série B) é o título público brasileiro indexado à inflação. Paga uma taxa real fixada na compra mais o IPCA (índice oficial de preços ao consumidor calculado pelo IBGE) acumulado no período. A rentabilidade nominal acumulada é (1 + i_real)^n × (1 + IPCA)^n − 1, enquanto a real é apenas (1 + i_real)^n − 1 — ganho de poder de compra garantido acima da inflação se levado até o vencimento.

No Tesouro Direto há duas variantes: Tesouro IPCA+ Principal (NTN-B Principal, sem cupons semestrais — principal e inflação acumulam e são pagos apenas no vencimento, ideal para acumulação) e Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B com cupons a cada 6 meses a 6% a.a. sobre o principal corrigido, adequado para geração de renda). Ambos são marcados a mercado diariamente, então vender antes expõe a risco de juros; levar até o vencimento trava a taxa real contratada.

Aplicações

IPCA+ é o padrão ouro para objetivos de longo prazo atrelados ao poder de compra: aposentadoria, faculdade dos filhos, entrada de imóvel daqui a anos. Também é usado por fundos de pensão e family offices como ativo seguro para casamento de passivos, e por pessoas físicas como hedge contra inflação inesperada. Aportes mensais podem ser automatizados via Tesouro Direto; cupons recebidos podem ser reinvestidos na mesma NTN-B às taxas reais vigentes.

FAQ

Qual a diferença entre rentabilidade real e nominal? Rentabilidade real mede ganho de poder de compra acima da inflação; nominal é o número cheio já incluindo inflação. Com IPCA 4% e taxa real 6%, o retorno nominal anual é cerca de 10,24% (composto), mas só 6% acima da inflação.

Dá para perder dinheiro no IPCA+? Sim, se você vender antes do vencimento e a taxa real de mercado tiver subido desde a compra, o PU do título caiu e você realiza prejuízo. Carregar até o vencimento entrega sempre a taxa real contratada mais IPCA. Quanto maior o prazo, maior a volatilidade da marcação a mercado.

O IPCA é confiável? O IPCA é calculado mensalmente pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) e é o índice oficial perseguido pelo Banco Central. É independente, transparente e amplamente auditado — benchmark usado na indexação do Tesouro.