Calculadora HP-12C Payback Descontado

HP-12C payback descontado

O payback descontado (DPB) conserta a falha do simples trazendo cada fluxo futuro a valor presente antes de somá-lo: DPB: t quando Σ FC_t/(1+r)^t ≥ Inv₀. Na HP-12C você insere a taxa com [i] e depois roda o NPV de forma iterativa ou monta uma tabela cumulativa na mão. O resultado costuma sair 20-50% maior que o payback simples. Aceitar se DPB < prazo máximo aceitável e VPL > 0.

O que ele não resolve: tudo que entra depois do payback continua de fora (limitação que ele divide com o simples). Por ser mais conservador, é o preferido em projetos longos e com risco. CFA Nível 1 cobra; ANBIMA CEA/CFG inclui.

Aplicações

Aparece muito em project finance BNDES, na conta de uma incorporadora imobiliária, em mineração (ciclo longo), em startups com Series A/B e na pré-triagem de M&A.

Perguntas frequentes

DPB sempre > PB simples? Sim. O desconto encolhe cada fluxo, então a recuperação demora mais.

DPB ou VPL? O VPL leva em conta todos os fluxos; o DPB para na recuperação. Para liquidez, use DPB; para rentabilidade total, VPL.

Qual taxa usar? A mesma que você usa no VPL, isto é, o WACC ou o custo de capital.