Calculadora de Yield do Bund 10 anos da Alemanha
Calcula o yield corrente do Bund 10 anos da Alemanha a partir do preco e cupom.
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Entendendo o Yield do Bund Alemão de 10 Anos
O Bund alemão de 10 anos (Bundesanleihe) e o titulo soberano de referência da Zona do Euro. Quem emite e a Finanzagentur, em nome da Republica Federal da Alemanha, e o yield dele serve de taxa livre de risco para qualquer ativo cotado em euros. O Banco Central Europeu (BCE) acompanha esse número como principal sinal de política monetaria. Da pra aproximar o yield corrente com y ≈ (Cupom / Preco) × 100; ja o yield-to-maturity (YTM) sai de resolver P = Σ C/(1+y)^t + F/(1+y)^n.
De 2019 a 2021 o yield do Bund 10Y rodou em territorio negativo, algo entre -0,5% e -0,7%. Isso veio direto do Asset Purchase Programme (APP) do BCE e do PEPP de afrouxamento quantitativo, junto com a pressão deflacionaria da pandemia. Quando o BCE começou a subir juros em julho de 2022 para conter a inflação, os yields voltaram pra faixa de 2–3% em 2024. E a curva alema não para nos 10 anos: tem o Schatz (2 anos), o Bobl (5 anos) e o Buxl (30 anos), o que deixa o investidor ler a estrutura a termo e o que ela diz sobre inflação.
Aplicações
O yield do Bund serve de taxa de desconto em valuations corporativos da Zona do Euro e de referência para hedge via futuros de Bund (o contrato FGBL da Eurex). Ele também e a perna de referência do spread BTP-Bund, que mostra quanto risco extra o mercado enxerga na divida italiana frente a alema. Quando esse spread passa de 200 bps, historicamente significou estresse na divida da periferia, como na crise grega de 2011-12 e em várias crises politicas italianas. Fundos de pensao, seguradoras e bancos centrais carregam Bunds como ativos liquidos de alta qualidade (HQLA) para cumprir o LCR de Basileia III.
FAQ
Por que o Bund operou com yields negativos? O BCE comprou tanto titulo no QE que quase não sobrava oferta no mercado. Junte a isso a corrida por segurança e a taxa de depósito negativa, e o investidor acabava topando uma pequena perda so pra guardar o dinheiro em lugar seguro.
Qual a diferença para os Treasuries americanos? O Bund e cotado em euros e segue a política do BCE e a inflação da Zona do Euro; o Treasury e em dolar e acompanha o Fed e a inflação americana. A distância entre os dois, o spread Bund-Treasury, e uma das alavancas mais fortes por trás dos movimentos do EUR/USD.
O que move o yield do Bund? Bastante coisa. As decisões de juros do BCE e os indices de CPI da Zona do Euro pesam mais, mas projecoes do Bundesbank, spreads perifericos como BTP e OAT e qualquer humor global de aversao ao risco que empurre dinheiro para portos seguros também deixam sua marca.
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