Opção Forward-Start (Início Diferido)
Calcula o preço de uma call forward-start: uma opção concedida agora, mas cujo strike só é fixado numa data futura, geralmente como uma proporção do preço naquele momento. É a estrutura por trás dos planos de opções para funcionários e de cliquets, em que novas opções no dinheiro vão sendo emitidas periodicamente. Como o strike acompanha o preço futuro, o valor não depende do nível atual de forma trivial. Informe o preço à vista, a moneyness, a taxa, a volatilidade, a data de concessão e o vencimento.
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Opção Forward-Start (Início Diferido)
Calcula o preço de uma call forward-start: uma opção concedida agora, mas cujo strike só é fixado numa data futura, geralmente como uma proporção do preço naquele momento. É a estrutura por trás dos planos de opções para funcionários e de cliquets, em que novas opções no dinheiro vão sendo emitidas periodicamente. Como o strike acompanha o preço futuro, o valor não depende do nível atual de forma trivial. Informe o preço à vista, a moneyness, a taxa, a volatilidade, a data de concessão e o vencimento.
A opção cujo strike ainda não nasceu
Imagine receber hoje uma opção que só terá seu strike definido daqui a seis meses, e ainda por cima fixado no dinheiro, valendo o preço do ativo naquele momento futuro. Essa é a opção forward-start. Ela é a peça central dos planos de opções para funcionários, em que a empresa promete conceder opções no dinheiro periodicamente, e dos cliquets, uma série dessas opções emendadas.
O curioso é que, como o strike vai acompanhar o preço futuro do ativo, o valor da opção não depende do preço atual de forma direta, mas sim da volatilidade e do tempo até e depois da concessão. Rubinstein deduziu a fórmula em 1991, mostrando que o prêmio escala linearmente com o preço de hoje, mas a sua proporção é fixada pelas datas e pela moneyness escolhida.
Informe o preço à vista, a moneyness do strike futuro (1 para no dinheiro), a taxa de juros, a volatilidade, a data de concessão e o vencimento. A ferramenta devolve o prêmio da forward-start call. É a ferramenta para avaliar o custo de programas de remuneração baseados em opções antes de eles começarem.
Ferramentas Relacionadas
Opção Gap (Gatilho e Pagamento Distintos)
Calcula o preço de uma call gap, em que o strike que dispara o exercício é diferente do strike que define o pagamento. A opção paga (S − K1) quando o preço passa de K2, e essa separação cria um salto (gap) no payoff exatamente em K2: a opção pode começar a pagar já com valor positivo ou negativo. É a base teórica de muitas opções com pagamento descontínuo. Informe o preço à vista, o strike de pagamento, o strike-gatilho, a taxa, a volatilidade e o prazo.
Opção Chooser Complexa (Rubinstein)
Calcula o preço de uma opção chooser complexa pela fórmula de Rubinstein (1991): na data de escolha, o titular decide entre uma call e uma put que podem ter strikes e vencimentos diferentes. É a versão geral da chooser simples, e por permitir parâmetros distintos para cada lado exige a normal bivariada e a busca por um preço crítico. Quando call e put têm o mesmo strike e vencimento, ela colapsa na chooser simples. Informe o preço à vista, os strikes da call e da put, a data de escolha, os dois vencimentos, a taxa e a volatilidade.
Opção de Potência (Power Option)
Calcula o preço de uma power option de compra, cujo payoff é o preço do ativo elevado a uma potência, menos o strike: max(S^n − K, 0). Elevar o preço a uma potência amplifica enormemente os movimentos, então essas opções têm payoffs explosivos e prêmios altos. São usadas para apostas alavancadas em volatilidade e em produtos estruturados. O prefator de crescimento já incorpora o desconto, sem dupla contagem. Informe o preço à vista, o strike, a potência, a taxa, a volatilidade e o prazo.
Os resultados desta ferramenta têm caráter apenas informativo e educativo e não constituem aconselhamento profissional, financeiro, médico, jurídico, tributário ou contábil. Confirme decisões importantes com um profissional qualificado e fontes oficiais.