Tracking Error
Calcula o tracking error de uma carteira: o desvio-padrão das diferenças entre os retornos da carteira e os do benchmark, período a período. Ele mede o quanto a carteira se descola do índice de referência — um fundo indexado busca tracking error perto de zero, enquanto um fundo ativo o tem mais alto, refletindo suas apostas. É o denominador do índice de informação. Informe as listas de retornos da carteira e do benchmark, na mesma ordem, separadas por vírgula.
Resultado
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Tracking Error
Calcula o tracking error de uma carteira: o desvio-padrão das diferenças entre os retornos da carteira e os do benchmark, período a período. Ele mede o quanto a carteira se descola do índice de referência — um fundo indexado busca tracking error perto de zero, enquanto um fundo ativo o tem mais alto, refletindo suas apostas. É o denominador do índice de informação. Informe as listas de retornos da carteira e do benchmark, na mesma ordem, separadas por vírgula.
O quanto a carteira foge do índice
Um fundo que promete seguir o Ibovespa precisa, de fato, seguir o Ibovespa. O tracking error mede o sucesso dessa promessa: o desvio-padrão das diferenças, mês a mês, entre o que a carteira rendeu e o que o índice rendeu. Quanto menor, mais colada ao benchmark a carteira andou.
Para um fundo passivo, tracking error perto de zero é o objetivo, e qualquer valor alto é sinal de falha na replicação. Para um fundo ativo, é o oposto: o tracking error mede a ousadia das apostas do gestor, o tamanho do desvio que ele assume para tentar bater o índice. Sem desvio não há como superar a referência.
Informe a lista de retornos da carteira e a do benchmark, na mesma ordem e com o mesmo número de períodos. A ferramenta devolve o tracking error como desvio-padrão amostral das diferenças. Ele é a base do índice de informação, que divide o retorno ativo por esse mesmo tracking error para medir eficiência da gestão ativa.
Ferramentas Relacionadas
Batting Average (Taxa de Acerto)
Calcula o batting average de um gestor: a porcentagem de períodos em que o retorno da carteira superou o do benchmark. Emprestado do beisebol, o conceito mede consistência, não magnitude — um gestor que bate o índice em sete de dez meses tem batting average de 70%. É útil para distinguir quem acerta com frequência de quem depende de poucos meses excepcionais. Informe as listas de retornos da carteira e do benchmark, na mesma ordem.
Razão de Avaliação (Treynor-Black)
Calcula a razão de avaliação (appraisal ratio) de Treynor-Black: o alfa de um gestor dividido pelo desvio-padrão do risco residual, aquele que não é explicado pelo mercado. Ela mede a qualidade da seleção de ativos por unidade de risco específico assumido, e é a métrica central para decidir o quanto alocar a uma estratégia ativa. Quanto maior, melhor o gestor extrai retorno anormal sem se expor a risco diversificável demais. Informe o alfa e o desvio-padrão residual.
Up Capture Ratio (Captura de Alta)
Calcula o up capture ratio de uma carteira: o quanto ela acompanhou o benchmark nos períodos em que o índice subiu, usando o método geométrico composto (padrão Morningstar). Um valor acima de cem por cento indica que a carteira capturou mais do que a alta do mercado nos meses bons; abaixo, que ficou para trás na alta. É metade do par com o down capture, que mede o comportamento na queda. Informe as listas de retornos da carteira e do benchmark, na mesma ordem.
R-Multiple (Resultado em R)
Calcula o R-multiple de uma operação comprada: o resultado expresso em múltiplos do risco inicial, (saída − entrada) dividido por (entrada − stop). É a unidade de medida favorita dos traders de sistema, popularizada por Van Tharp, porque normaliza qualquer trade pelo risco que ele correu — um ganho de 3R significa lucrar três vezes o que se arriscava. Pensar em R, e não em reais, mantém o foco na gestão de risco. Informe os preços de entrada, do stop e de saída.
Down Capture Ratio (Captura de Baixa)
Calcula o down capture ratio de uma carteira: o quanto ela caiu junto com o benchmark nos períodos em que o índice recuou, pelo método geométrico composto. Aqui, menos é melhor — um valor abaixo de cem por cento significa que a carteira perdeu menos que o mercado nas quedas, sinal de boa proteção. Um valor negativo indica que a carteira subiu enquanto o mercado caía. Junto com o up capture, descreve o perfil assimétrico do gestor. Informe as listas de retornos da carteira e do benchmark.
Expected Shortfall (CVaR) Paramétrico
Calcula o Expected Shortfall (ES), também conhecido como CVaR, pelo método paramétrico gaussiano. Enquanto o VaR responde qual a perda mínima nos piores casos, o ES vai além e responde qual a perda média quando o pior acontece, somando o que está na cauda além do VaR. A fórmula é −μ + σ·φ(Φ⁻¹(c))/(1−c), com Φ⁻¹ a inversa da normal. É uma medida de risco coerente, exigida por Basileia, justamente porque captura a gravidade das perdas extremas. Informe o retorno médio, o desvio-padrão dos retornos e o nível de confiança.
Os resultados desta ferramenta têm caráter apenas informativo e educativo e não constituem aconselhamento profissional, financeiro, médico, jurídico, tributário ou contábil. Confirme decisões importantes com um profissional qualificado e fontes oficiais.