TVPI (Total Value to Paid-In)
Calcula o TVPI de um fundo de private equity ou venture capital: o valor total criado, somando o que já foi distribuído aos cotistas com o valor residual ainda em carteira (NAV), dividido pelo capital integralizado. É o múltiplo mais completo de um fundo, somando o realizado e o não realizado — um TVPI de 1,5x significa que cada real investido virou um e meio em valor total. Decompõe-se em DPI mais RVPI. Informe as distribuições, o NAV e o capital integralizado.
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TVPI (Total Value to Paid-In)
Calcula o TVPI de um fundo de private equity ou venture capital: o valor total criado, somando o que já foi distribuído aos cotistas com o valor residual ainda em carteira (NAV), dividido pelo capital integralizado. É o múltiplo mais completo de um fundo, somando o realizado e o não realizado — um TVPI de 1,5x significa que cada real investido virou um e meio em valor total. Decompõe-se em DPI mais RVPI. Informe as distribuições, o NAV e o capital integralizado.
O retrato completo de um fundo de PE
Avaliar um fundo de private equity é complicado porque parte do dinheiro já voltou ao investidor e parte ainda está presa em empresas não vendidas. O TVPI resolve isso somando as duas pontas: o que já foi distribuído mais o valor que ainda está em carteira, tudo dividido pelo capital que o investidor colocou. É o múltiplo total criado.
Um TVPI de 1,5x quer dizer que cada real aportado se transformou em um e meio de valor, somando realizado e não realizado. Ele se decompõe de forma elegante em duas partes: o DPI, que é o dinheiro de fato devolvido, e o RVPI, que é o valor ainda no papel. Olhar o TVPI sozinho pode enganar, porque valor em carteira não é dinheiro no bolso até a venda acontecer.
Informe as distribuições acumuladas, o valor residual da carteira (NAV) e o capital integralizado. A ferramenta devolve o TVPI como múltiplo. Para uma leitura honesta, compare-o com o DPI: um TVPI alto sustentado por um DPI baixo significa que o retorno ainda depende de vendas futuras que podem ou não se concretizar.
Ferramentas Relacionadas
RVPI (Residual Value to Paid-In)
Calcula o RVPI de um fundo de private equity: o valor residual em carteira (NAV) dividido pelo capital integralizado. É o múltiplo não realizado, quanto ainda está vivo nas participações que o fundo não vendeu, esperando para virar dinheiro. Nos primeiros anos de um fundo, o RVPI domina; à medida que ele desinveste, o RVPI cai e o DPI sobe. A soma dos dois é o TVPI. Informe o NAV e o capital integralizado.
DPI (Distributed to Paid-In)
Calcula o DPI de um fundo de private equity: as distribuições acumuladas aos cotistas divididas pelo capital integralizado. É o múltiplo realizado, o dinheiro que de fato já voltou ao bolso do investidor, sem contar o que ainda está preso em participações não vendidas. Um DPI de 1,0x marca o ponto em que o fundo devolveu todo o capital aportado; acima disso, é lucro realizado. Complementa o RVPI, que mede a parte não realizada. Informe as distribuições e o capital integralizado.
Turnover de Carteira (Giro)
Calcula o turnover (giro) de uma carteira ou fundo: o menor entre o total de compras e o total de vendas no período, dividido pelo patrimônio médio, em porcentagem. É a medida padrão de quanto a carteira é negociada — um turnover de 100% significa que, em média, toda a carteira foi trocada uma vez no ano. Giro alto costuma indicar mais custos de transação e impostos. Informe o total de compras, o total de vendas e o patrimônio médio.
Custo do Capital Próprio (Bond Yield + Prêmio)
Estima o custo do capital próprio pelo método bond yield plus risk premium: soma ao rendimento da dívida de longo prazo da própria empresa um prêmio de risco pela diferença entre ações e títulos. É uma alternativa rápida ao CAPM, útil quando não se tem um beta confiável: se a empresa paga 8% na sua dívida e o prêmio típico de ações sobre dívida é 4%, o custo do capital próprio fica em torno de 12%. Informe o yield da dívida e o prêmio de risco.
Prêmio de Risco de Mercado (ERP)
Calcula o prêmio de risco de mercado (equity risk premium): o retorno extra que se espera de investir em ações em vez da taxa livre de risco. É simplesmente o retorno esperado do mercado menos a taxa livre de risco, e funciona como o tijolo central do CAPM, multiplicado pelo beta para estimar o retorno exigido de um ativo. Quanto maior o prêmio, mais o mercado cobra para assumir o risco de renda variável. Informe o retorno esperado do mercado e a taxa livre de risco.
Margem de Segurança (Investimento)
Calcula a margem de segurança de um investimento: o quanto o preço de mercado está abaixo do valor intrínseco estimado, em porcentagem. É o conceito central do value investing de Benjamin Graham — comprar um ativo por bem menos do que ele vale para ter uma proteção contra erros de estimativa e imprevistos. Quanto maior a margem, mais confortável a compra. Uma margem negativa indica que o preço já supera o valor estimado. Informe o valor intrínseco e o preço de mercado.
Os resultados desta ferramenta têm caráter apenas informativo e educativo e não constituem aconselhamento profissional, financeiro, médico, jurídico, tributário ou contábil. Confirme decisões importantes com um profissional qualificado e fontes oficiais.